调研速递|美联新材接受多家机构调研，聚焦项目进展与业务布局要点

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9月19日15:30 - 17:00，广东料股份有限公司以网络远程方式，通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）举办业绩说明会，参与单位为参加广东辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动的投资者。公司董事长黄伟汕、总裁兼财务总监易东生、副总裁兼董事会秘书段文勇等相关人员出席。活动就公司项目进展、业务布局等方面进行交流，以下为主要内容：

达州项目成本优势与投产时间

投资者提问，在钛白价格下降、原材料价格上涨，特别是硫磺价格涨幅较大且钛矿需外采的情况下，美联达州项目建成后的成本优势及投产时间。公司回应称，达州项目产品为色母粒制品，与钛白市场无直接关系，预计2026年9月建成试生产。

色母粒业务竞争力提升与布局

对比美联与、业绩，美联色母粒业务毛利率仅11%，低于后两者20%以上，公司被问及提升产品竞争力措施及产品布局。公司表示，其色母料产品与宁波色母、宝丽迪应用方向差异大，导致毛利率不同。公司将尽快完成达州项目投产，以产品成本优势提升竞争力。

星空钠电合作与普鲁士蓝正极材料采购

投资者询问星空钠电与国家电网百亿合作中，是否采购公司普鲁士蓝正极材料。公司称，星空钠电系参股公司，鉴于普鲁士蓝钠离子电池优势，其储能项目首选该电池路线，但未明确是否采购公司材料。

EX电子材料进展与客户应用

关于已通过HBM堆叠封装工艺验证的EX电子材料，公司表示不方便披露详细进展。目前下游客户应用为海外供应链，国内几个客户处于不同评价阶段。该材料是生产高端覆铜板的重要新材料，应用于高频覆铜板电绝缘层，终端用于AI服务器等领域，公司提前布局产能以满足市场需求。此外，公司EX材料已成功应用在封装载板和AI服务器等领域，据客户介绍，下游客户生产的M8级覆铜板已进入英伟达供应链，且已完成下游很多知名CCL厂家送样，终端应用于英伟达AI服务器和国内芯片封装载板等领域。

其他业务相关问题回应

三聚氯氰价格：近期三聚氯氰价格已开始回升。
钠离子电池框架协议获利：未明确公司是否从星空钠电相关项目获利。
EX电子材料产能：EX电子材料虽上半年仅销售几吨，但因市场潜力巨大，有必要提前规划产能。
安徽隔膜亏损改善：下半年安徽美芯将推行精细精益管理、降本增效并加强市场开拓，以提升销售收入。
四川宣汉项目收入：位于宣汉县的新能源及高分子材料产业化建设项目正处于建设期，尚未投产。

半导体新材料产业规划与普鲁士蓝正极材料进展

公司将根据PCB行业发展布局新的EX电子材料产能。普鲁士蓝正极材料进展顺利，各项指标基本符合下游电池应用要求，近期二轮车换电、直流屏等示范项目将落地，争取尽快实现批量化生产和销售。公司经营业绩情况需关注后续披露的定期报告。

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