A股大概率延续震荡上行走势

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（来源：市场星报）

上周，A股市场表现分化，上证指数累计下跌1.30%，收报3820.09点；深证成指累计上涨，收报13070.86点；创业板指累计上涨2.34%，收报3091.00点。上周五A股市场成交额为2.35万亿元，较前一个交易日减少8172亿元。自8月13日以来，A股市场成交额已连续28个交易日超2万亿元。分析人士认为，市场调整是获利盘流出的正常板块轮动，A股大概率将延续震荡上行的走势，市场量能变化是行情的重要观测信号。

上周五市场呈现出2个显著变化：

1.高位股跳水，人形板块遭遇跌停潮，部分此前连续大涨的低价股也未能幸免，同样迎来跌停。这反映出前期热门板块在市场调整时，资金获利了结的意愿强烈。此类板块在前期上涨过程中积累了较大涨幅，一旦市场情绪转向，资金迅速撤离，导致股价大幅下跌；

2.银行股在半年线附近止跌回升，煤炭板块也有所表现，资金开始转向红利板块。从银行股来看，在当前经济环境下，银行作为经济的重要支柱，业绩相对稳定。尽管面临着诸如净息差收窄等挑战，但大型国有银行凭借其强大的资本实力和广泛的业务网络，业绩增长长期稳定且波动率极低。而煤炭板块作为传统的红利板块，也吸引了资金的关注。

虽然市场出现新变化，从宏观环境看，市场整体向好的核心支撑逻辑未变。

1.流动性层面，美联储降息带来海外流动性宽松，国内货币宽松趋势延续，央行通过降准、降息等工具维持流动性合理充裕；

2.基本面层面，国内经济结构调整与稳增长政策落地见效，企业盈利持续修复，消费回暖、制造业投资稳定增长，部分周期性行业营收与利润显著回升。

3.短期市场虽因前期利好兑现、资金获利了结及政策传导需要时间而呈现震荡，但这并非趋势逆转，而是“慢牛格局” 中的阶段性节奏调整，剧震后的板块分化、资金迁移与成交萎缩，都表明市场在寻找新平衡，为后续行情蓄能。

因此，基于当前市场特征，对于投资者来说，仍是中期战略布局以及短期留意市场节奏的总体策略：

从短线维度而言，在连续的调整后，或存在一定的修复预期，届时资金回流的强度尤为关键。若连5日线都无法有效站上的话，偏弱整理的格局或将延续，届时不排除进一步向下探低之可能。

总之，在慢牛格局中，市场不会一路高歌猛进，而是呈现“进二退一”的节奏特征。当前市场的震荡，正是为那些有准备的投资者提供了优化持仓、布局未来的良机。